通策医疗筹谋的“并购局”，“耗光”账面资金控股和仁科技

预期之下，通策医疗估值大幅缩水，市值从最高的1200亿跌到现在的400亿，还没有企稳此时收购a股公司，对于通策医疗来说，既可以扩大业务范围，又可以抵御集中收购带来的业绩波动

领先的牙科保健公司最近将重心转移到了并购上。

日前，通策医疗发布公告称，公司已与杭州袁攀投资有限公司签署《股份转让协议》，拟支付现金7.69亿元，转让何任科技股份7879.53万股，占目标公司股份总数的29.75%本次交易完成后，通策医疗将成为何任科技的第一大股东同日，何任科技也发布了相关公告

根据消息显示，通策医疗和何任科技都是浙江的a股上市公司收购通策医疗和何任科技旨在为医疗领域的信息化建设寻找新的发展机遇

值得注意的是，资本市场在集体购买的预期下，对通策医疗的估值进行了贴现收购后，公司可能面临利润波动此时收购一家公司，无论从业务协同还是利润贡献来看，都将有利于通策医疗

何任科技渴望出售自己。

5月15日晚间，通策医疗和何任科技双双披露公告通策医疗拟以支付现金方式转让何任科技7879.53万股，交易总额为7.69亿元交易完成后，通策医疗持有何任科技29.75%的股份，成为其第一大股份

根据此前的财报数据，通策医疗2021年实现净利润仅为7.03亿元截至今年一季度末，公司账面货币资金为7.34亿元，这也意味着收购价格相当于通策医疗账面现金的消耗，交易金额已近全年净利润

根据消息显示，本次交易由通策医疗和何任科技确认，本次交易将分三期完成，其中一期3亿元，第二笔付款为总额的90%，即本期付款6.92亿元，第三期尾款10%，即7690.42万元。

事实上，早在去年，何任科技就已经发布了出售的消息根据消息显示，2021年12月，何任科技控股股东五源投资与科学城信息技术集团有限公司签署协议，五源投资将其持有的7940万股公司股份转让给后者，转让总价为10.78亿元

根据当时的协议，交易完成后，科学城新科集团将成为何任科技的控股股东，广州经济技术开发区管委会将成为何任科技的实际控制人。

此后，何任科技并未成功变更广州国有资产的所有权此后，何任科技发布公告称，因《股份转让协议》约定的合同有效期届满且生效条件未全部达成，袁攀投资与科学城新科集团签订的《股份转让协议》终止

值得注意的是，与之前相比，本次交易转让价格相差近3亿元，主要原因是何任科技的股价变动同时，目前何任科技大股东的大部分股份被质押2021年年报显示，袁攀投资持有的6961万股股份被质押，占其持股比例近六成

与此同时，何任科技一直在寻找新的买家，经过市场的多次讨论，最终的收购消息在本公告发布时敲定。

而何任技术的渊源是什么，能让牙毛通策医疗大手笔收购。

收购何任科技，通策医疗的算盘

根据转让方袁攀投资及一致行动人做出的业绩承诺，何任科技2022年至2024年扣非母净利润分别不低于3500万元，4000万元，4500万元，三年合计不低于1.2亿元。

众所周知，作为资本市场的宠儿，通策医疗是国内口腔医疗服务机构的龙头，业务提供包括种植，正畸，儿科，口腔修复，一般合成等医疗服务。

与通策医疗不同，何任科技主营医疗信息化，主营业务分为医疗信息系统和数字场景应用系统两大部分。

公开资料显示，何任科技是国内较早进入临床医疗信息化的产品服务商之一对医疗机构和医疗健康管理协作机构的数据采集，集成，处理，存储，传输，共享和应用提出了基于自有核心系统的整体解决方案，拥有301医院，同济医院，湘雅医院等一批一流的知名医院客户

其中，何任科技的医疗信息系统业务包括以电子病历为核心的临床病历和基于医疗—健康—健康数据互联的城市级智慧医疗，数字化场景应用系统主要是何任科技临床信息系统在不同医疗服务场景下的延续应用，包括智能门诊，智能住院，智能医技，智能手术，智能重症监护，智能物流，智能机房综合运维平台，综合运营管理中心等。

与通策医疗相比，何任科技的收入相对较少去年财报数据显示，2021年，何任科技实现营收4.64亿元，净利润3480.73万元

对此，通策医疗认为，何任科技是一家被严重低估的公司，这个M&A不是简单的买卖关系目的是结合两家的优势，整合2b和2c终端，进而构建一个大的生态系统

通策医疗对医疗信息化的迫切愿望显而易见本次收购后，何任科技的医疗信息化业务可以增强通策医疗医院的信息数字化处理能力，提升核心竞争力

从目前通策医疗的业绩走势来看，并不明朗2020年疫情以来，通策医疗净利润增速降至5.69%，2021年恢复至42.67%

今年1月，国务院常务会议指出，要逐步扩大高值医用耗材的采集覆盖面，采集骨科耗材，药物气球，种植牙等分别受到国家和省两级群众的关注

由于业绩下滑的影响，曾经的白马股目前市值蒸发了近千亿元截至5月17日收盘，通策医疗报收于127.37元/股，相比一年前的421.99元/股，跌幅近七成

此时采购，可以应对未来集中开采可能出现的利润下滑，尽可能保持利润稳定何任科技急于出售自己，通策医疗有了第二个利润增长点，两者一拍即合

通策医疗的M&A局

事实上，最近几年来，通策医疗一直在布局医疗信息化根据消息显示，通策医疗位于杭州的紫金港医院目前正在建设中，规划有滨江未来医院

此前，通策医疗公告称，作为一家专注于医疗服务的大型医院集团，其在医疗服务领域的超前发展离不开医疗数字化的布局，这为公司医院的高效发展提供了高速增长引擎此次收购何任科技也将有助于公司未来的发展

早在2015年，通策医疗就收购了医疗信息技术开发公司海骏科技95.67%的股权，创造了英湖90%的股权，并以固定方式分享英湖90%的股权。

其中，海骏科技全部股东权益评估值约为50.6亿元，通策医疗计划收购的股权价值高达48.42亿元。

之后呢2016年，通策医疗还携手创投汇康，迪安诊断共同发起设立浙江大健康产业基金，并签署了合作框架意向协议基金GP设立为有限合伙企业，规模1000万元，通策医疗实际控制人卢建明作为有限合伙人出资270万元

在当年的公告中，通策医疗表示，交易完成后，公司将开展基于工业4.0制造软硬件医疗服务的数字化正畸业务，基于互联网+的生殖医疗技术及资源整合平台业务，基于O2O的三叶儿童口腔连锁经营业务。

除了通策医疗和何任科技之间的吃A合并，今年还有许多类似的收购。

日前，华润三九披露重大资产购买预案，拟以29.02亿元收购昆药集团28%股份交易完成后，坤耀集团将成为上市公司的控股子公司

紧接着，5月9日晚间，紫金矿业又披露，公司拟以17.34亿元的价格收购ST龙井15.02%的股权，获得10%股权对应的投票权，合计占ST龙井总投票权的25.04%，获得ST龙井控制权。

此外，今年1月5日，仲达地产发布公告称，拟通过控股子公司以10亿元收购金轮股份29%的股份日前，昌飞光纤发布公告称，拟通过协议转让及表决权委托的方式，收购博创科技25.43%的表决权，取得其控制权

A吃A案例频频发生，上市公司收购另一家上市公司成为行业整合的重要方式这不仅加强了上市公司在行业中的主导地位，也有助于提高上市公司的竞争力，实现产业升级和资源优化配置

虽然通策医疗的M&A是看公司长期业务发展做出的决定，但值得一提的是，通策医疗在2019年，2020年，2021年都没有分红，而且从二级市场股价下跌来看，目前市场对此次收购并不买账，后续业务能否受益还需要时间来决定。