中证1000股指期权与期货上市首日点评：IM基差贴水较深近月平值期权IV

日前，中证1000股指期权和期货在CICC上市衍生品上市首日，中证1000指数收盘下跌—0.58%

上市首日，中证1000期货交易活跃:中证1000期货上市首日总成交504.91亿元主力合约IM2208合约成交额309.19亿元，成交22153手，占合约总成交额的60.71%，持仓量17517手，占合约总持仓量的57.76%

上市首日，中证1000期权面值低，认沽期权收涨:上市首日，中证1000股指期权共有150份期权合约，履约价格在6300—7800之间股指期权交易量22765手，持仓量7698手，成交金额2.78亿元，交易面值约160亿元受标的指数行情影响，中证1000期权合约大部分看涨期权上市首日收跌，看跌期权收涨

上市首日，IM合约基差受指数收益率影响较大，基差较深:IM合约基差的收敛和扩张与中证1000指数涨跌同步，IM合约基差大于开盘，远月合约基差大于近月合约目前IC季度和月度合约的分红调整基差处于今年以来的较低水平，IM基差折价大于IC，上市当天基差折价大于IC

股指没有明显向IM转移:IM期货上市当天，IC，IF，IH合约均出现增仓。

中证1000期权上市首日，看涨期权和看跌期权的交易和持仓量相对均衡短期期权的隐含波动率高于指数的短期已实现波动率，但与长期历史波动率相同日前，中证1000看涨期权和看跌期权的成交量分别为11409和11356手，持仓量分别为3973手和3725手虽然标的指数下跌，但市场并没有看空中证1000中证1000指数60天历史波动率为24.09%，当日已实现波动率为17.13%看涨期权和看跌期权在平均值附近的隐含波动率约为23%

市场上基本不存在公平套利机会:近几个月均值附近的看跌期权和看涨期权的隐含波动率差别不大，远几个月大部分看跌期权的隐含波动率大于看涨期权。

风险因素:以上结果是通过历史数据统计，建模和计算完成的，在市场波动的不确定性下可能存在失败风险。