邱亦霖：规范科创债券发行，降低企业融资成本

议题:规范科技债券发行，降低企业融资成本。

为充分发挥公司债券服务国家创新驱动发展战略和产业转型升级的功能，规范科技创新相关公司债券的发行和转让，5月20日，上海证券交易所发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则应用指引第4号——科技创新企业债券》，进一步完善了科技创新企业债券融资的制度安排。

债券市场具有透明度高，市场化强，投资者多元化等优势，可以为科创企业更好的发展提供融资支持最近几年来，为支持科技创新企业发展，各部门陆续出台了多项债券支持政策2015年3月，发展改革委推出战略性新兴产业专项债券，重点支持信息技术，高端制造，新能源产业主体发债，2017年7月，创新创业债券正式推出，旨在支持创新创业公司和创业投资公司发债和融资，鼓励在知识产权等领域探索增信机制创新，2021年3月，中国银行间市场交易商协会推出高成长企业债务融资工具，重点支持国家有关部门认定的科技创新主体交易所市场还在原有创新创业企业债的框架下推出了科技创新企业债证监会公布的数据显示，自沪深交易所开展科技创新债券试点以来，已有31只产品，融资超过253亿元，主要投向集成电路，人工智能，高端制造等前沿领域经过试点经验，科技债券的正式推出可以进一步扩大受益者范围，从而有效落实债券市场精准支持科技企业创新发展的要求

此次发布的《指引》从三个方面规范了科创企业公司债券的发行和配套安排一是强调科技型企业出版社应具有科技创新属性，重点支持和鼓励科技改革示范企业和制造业单项冠军企业科技升级，科技投资，科技孵化的发行人，募集资金投向科技创新领域的比例应不低于70%，确保对科技创新领域的精准支持和直接资助二是对发行科技债的信息披露作出了有针对性的安排，强化中介机构履行核查责任要求重点发行人在发行备案文件中披露企业或投资项目是否具有科技创新属性，确保资金投向科技创新领域主承销商等中介机构应整合其核查职责三是鼓励发行人发行长期债券等，更好地满足长期资金需求特别是，本指南鼓励运用信用保护工具和内外部信用增级，降低企业融资成本有效的增信措施是帮助科技型企业扩大债券融资规模的重要途径之一科技型企业要加大适合自身特点的信用保护工具和知识产权质押的运用

《指引》的出台将支持科创企业集成创新，提升交易所债券市场服务国家创新发展的能力一方面，充分发挥资本市场优化资源配置，引导资本向科技创新领域聚集的作用，可以使有前景的科技企业获得更多更便捷的资金支持，加快科技成果向现实生产力转化，引领经济发展方式加快向创新驱动转变另一方面，科技创新企业公司债的正式推出，可以增强债券市场对科技创新企业的包容性，提升交易所债券市场服务科技企业和国家科技创新驱动发展的能力通过加强科技创新与债券市场的联动协调，提升资本市场在科技创新全生命周期的融资服务功能