一降到底“迷你”转债基金管理费降至行业最低

周卓瑞，实习生

在今年股市震荡中，可转债基金规模和业绩承压，部分迷你基金通过降低管理费寻求基金转型或增强产品吸引力。

部分可转换债券基金管理费

下降到0.3%

最近几天，北京某基金公司发布公告称，为更好地满足投资者的投资理财需求，公司决定自6月22日起，将其旗下一只双债增强基金的年管理费率由0.6%下调至0.3%，年托管费率由0.2%下调至0.1%其中0.3%的管理费率是行业最低水平

公开数据显示，该基金是一级债基，也是可转债概念基金截至今年一季度末，最新规模为2700万元，成为迷你基金

上海某公募人士表示，今年以来，可转债基金和二级债基大撤退此外，证监会41号文提倡设立盈利型基金，业绩不理想的基金减收或降低管理费因此，部分基金产品降低了管理费率，有利于吸引市场关注不过，该人士也坦言，债基费率下调一般在30—50BP，对纯债基金的收益率有一定影响，但对可转债基金和二级债基的业绩影响不大

北京某中型公募基金经理也分析，由于基金目前处于迷你状态，费率降至0.3%，可能需要改变投资方向在该基金经理看来，伴随着债券收益率中枢水平的不断降低，管理费和托管费对基金业绩的影响变得更大降低这类基金的管理费，可以在一定程度上增强产品的吸引力

从目前可转债基金的费率结构来看，市场上62只可转债基金的平均管理费率为0.76%，是债券基金中管理费率最高的其中管理费为0.7%的可转债基金最多，达到26只，占比42%，只有7只在0.6%以下，兴全的可转债管理费最高，达到1.3%

上述北京中型公募基金经理表示，可转债基金的波动性比较接近股票型基金，而且因为涉及股票，可转债，债券，研究和操作的复杂程度比较高，管理费介于债券型基金和股票型基金之间。

刻度压力

可转债仍面临高估值的困境

Wind的数据显示，截至6月10日，58只可转债基金今年以来的平均收益为—7.65%，其中跌幅超过10%的多达28只，最亏损的可转债基金跌幅达20.5%，与股票型基金不相上下。

从规模来看，一季度上述基金规模为1089.65亿元，较去年末减少174.52亿元同期小微基金数量达到23只，占比近四成

多位业内人士认为，目前可转债市场仍处于估值贵的阶段，可自下而上挖掘个别债券的结构性机会。

博时基金混合资产投资部投资总监助理兼基金经理邓新宇表示，可转债目前处于高价高估值的局面在股市还没有走出趋势之前，要关注结构性交易机会:一是要多关注弹性大，波动大的可转债，在反弹的时候会带来更大的收益另一方面，在估值不便宜的时候，要抓住权益类市场的结构性机会，包括某些风格，板块以及疫情回暖带来的机会

上述北京中型公募基金经理也表示，权益市场大幅下跌是可转债下跌的主要因素目前可转债还处于比较贵的阶段，只是不同品种的估值不同除此之外，还有很多品种值得探索，比如可转债的向下修正

不过，短期内不少业内人士并不看好可转债市场。

上述上海公众投资者认为，去年可转债市场的活跃主要是基于标的股票价格较高，可转债成为股票替代品可转债基金和二级债基都会配置大量可转债从今年的情况来看，短期内可转债市场再度活跃的可能性不大

北京某公募基金投资研究员也表示，可转债市场的风险收益比或性价比较过去几年有所下降，主要是因为过去一段时间可转债的溢价率有系统性的提高，这意味着潜在收益会降低。